La réception-transmission d’ordres (RTO) est l’un des services d’investissement définis par le Code monétaire et financier et par la réglementation européenne (directive MIFID II). Elle consiste, comme son nom l’indique, à recevoir des ordres d’investissement de la part d’un client (ex. : l’achat d’obligations, la souscription à une augmentation de capital d’une PME ou encore l’investissement dans un fonds) puis à les transmettre à une entité habilitée qui se chargera de leur exécution effective.
Ce rôle est fondamental dans le bon fonctionnement des marchés financiers. Par exemple, un prestataire de services d’investissement (PSI) qui exerce une activité de RTO agit comme un intermédiaire réglementé : il ne modifie pas la teneur de l’ordre, mais s’assure qu’il est correctement acheminé, conforme aux règles en vigueur et adressé au bon destinataire. C’est une fonction de « chaînon » essentiel entre l’investisseur et le marché, qui permet de fluidifier les opérations tout en garantissant un haut niveau de protection des investisseurs.
Dans le cadre de Caption, cela signifie qu’un investisseur qui souhaite participer à une offre comme une levée de fonds obligataire ou une augmentation de capital passe son ordre via la plateforme. Caption reçoit cet ordre, le formalise, et le transmet à la contrepartie compétente, souvent l’émetteur, pour qu’il soit exécuté.
Attention, la RTO ne doit pas être confondue avec la négociation pour compte de tiers (où les ordres sont directement exécutés sur le marché) ou la gestion de portefeuille (où la prise de décisions est faite d’investissement à la place du client). Ici, le service se limite à recevoir, contrôler et transmettre, dans le respect du cadre réglementaire strict applicable aux prestataires agréés.
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