Contexte
Le marché mondial des automobiles d’exception a changé de régime en 2026 : à volume d’échanges quasi stable, la valeur se concentre sur un nombre restreint de modèles. Au premier semestre 2026, les enchères mondiales ont produit 2,41 milliards de dollars, avec un prix moyen en hausse de 25% quand le prix médian ne gagne que 3,7%. La semaine de Monterey, en août 2026, a confirmé ce mouvement avec près de 750 millions de dollars adjugés en quatre jours, et le HAGI Top, indice de référence du segment blue chip, a inscrit à la même période son plus haut historique. Au sein de ce marché, le segment des hypercars d’ultra-rareté, soit les séries limitées à moins de 50 exemplaires, constitue une niche blue-chip particulièrement résiliente : le volume adjugé au-dessus d’un million de dollars progresse de plus de 250% sur un an pour les véhicules des années 2010 et 2020.
Après le sourcing de la Porsche Carrera GT, Caption a souhaité élargir sa verticale dédiée aux véhicules de collection avec les hypercars contemporaines, en s’appuyant de nouveau sur Collectionneurs.co, Intermédiaire en Biens Divers agréé par l’AMF (numéro D-25-01). Fondée par Sacha Gallo Parouty, la société s’appuie sur une expertise familiale de 40 ans dans l’automobile de prestige et concentre son savoir-faire sur le sourcing, la conservation et la vente de l’actif.
Opportunité
L’offre visait à permettre à Caption Collectible 1, société détenue à 100% par Caption, d’acquérir 72,08% des droits de nue-propriété d’une Bugatti Chiron Sport « 110 ans Bugatti » de 2019, édition limitée à 20 exemplaires célébrant le 110ᵉ anniversaire de la marque française. Le démembrement a permis à l’Émetteur d’obtenir la nue-propriété, tandis que Collectionneurs.co en conserve l’usufruit : gestion, entretien, parcage et assurance.
Négocié à 3,85M€, soit 12,5% sous la valeur d’expertise de 4,4M€, le véhicule a été livré originellement à Monaco, immatriculé en France, et affichait un kilométrage faible de 852 km. La conservation est déléguée au Coligny Car Museum, qui abrite plus de 40M€ de véhicules. L’actif sera inscrit à horizon 18 mois au catalogue d’une maison de vente internationale de premier plan, pour une mise en vente effective entre 24 et 36 mois.
Offre d’investissement
Caption a structuré une offre d’investissement, soumise à l’ensemble de sa communauté d’investisseurs, avec les caractéristiques suivantes :
- Instrument financier : Obligations simples à taux variable
- Durée de l’investissement : 24 mois prorogeable 12 mois
- TRI net cible : 11,81%
- Performance nette cible : +24,86%
L’offre reposait sur les éléments suivants :
- Une édition limitée à 20 exemplaires au sein d’une gamme Chiron déjà limitée à 500 unités
- Une acquisition à 12,5% sous la valeur d’expertise
- Une valeur de série encadrée entre 3,4 et 4,7M€ par ses deux comparables : l’« Édition Noire », également limitée à vingt exemplaires, adjugée 3 442 500 dollars chez Gooding Christie’s en août 2026, et une cession de gré à gré allemande à 4 700 000€
- Un socle de valorisation liquide : sur dix-huit mois, la Chiron Super Sport affiche onze ventes publiques pour un taux de vente de 92%
- Des frais d’entretien limités à 1,58% par an grâce aux infrastructures du musée, contre 5% à 6% habituellement observés, sans aucune marge du gestionnaire
Conviction de Caption
Caption a décidé d’accompagner de nouveau Collectionneurs.co pour les raisons suivantes :
- Une génération d’actifs en pleine bascule : plus de 250% de volume adjugé au-dessus d’un million de dollars en un an sur les véhicules des années 2010 et 2020
- Une rareté documentée : 20 exemplaires produits et l’un des kilométrages les plus faibles de la série
- La dernière itération d’une mécanique unique au monde : W16 quadri-turbo de 8,0 litres, 1 500 ch, 0 à 100 km/h en 2,4 secondes. Bugatti a annoncé en juillet 2026 la fin de production du W16, refermant définitivement l’offre sur cette génération
- Deux W16 Mistral adjugées 8 805 000 et 8 310 000 dollars en une seule semaine à Monterey
- Une double légitimité réglementaire, Caption en tant que PSI et Collectionneurs.co en tant qu’IBD, et une structuration protectrice par le démembrement et l’expertise indépendante obligatoire à l’entrée
- L’opération s’inscrit dans la continuité du sourcing de la Porsche Carrera GT
Résultats
La Bugatti Chiron Sport « 110 ans Bugatti » a été acquise, conservée et exposée au Coligny Car Museum.
L’actif sera inscrit au catalogue d’une maison de vente, prioritairement Bonhams ou RM Sotheby’s, à horizon 18 mois, pour une mise en vente effective entre 24 et 36 mois. Le marché de la série reste principalement européen, comme l’a montré la cession allemande à 4 700 000€, et la sélection du rendez-vous international capable de réunir les bons acheteurs constitue le dernier levier de performance de l’opération.
